配资概念股票 资金“苦乐不均”“钱多本少”怎么办?央行最新发声
央行于4月18日发文指出,要采用多元视角科学评价金融支持力度。新形势下,评判金融支持应以更加丰富多元的视角进行观察。
具体而言,一是看利率下降的成效;二是看信贷结构的优化;三是看涵盖多种融资渠道的社会融资规模。
央行强调,信贷增长只是实体经济融资的众多渠道之一,在此之外还要全面把握经济发展和融资增长、直接融资和间接融资、股权融资和债权融资、债券融资和信贷投放等几对关系,综合评估多渠道下金融体系对实体经济的支持。
此外,央行还谈及了货币信贷总量、结构以及价格几方面重点。
信贷投放把握好度
稳定货币是做好金融工作的重要基础。
谈及如何稳定货币信贷总量,央行认为,从服务实体经济这个根本宗旨出发,信贷投放归根结底应与实体经济高质量发展的需要相适配,关键是把握好度,而非越多越好。特别是随着经济从高速增长转向高质量发展,货币信贷从外延式扩张转向内涵式发展,更需要改变片面追求规模的传统思维,树立质量和效率优先的观念。
近年来,人民银行注重实施好稳健的货币政策,保持货币信贷总量稳定增长。2023年末,社会融资规模存量同比增长9.5%,广义货币(M2)余额同比增长9.7%,人民币贷款余额同比增长10.6%,均明显高于名义经济增速,对实体经济的支持充分有力。
央行最新数据显示,3月末,广义货币(M2)余额同比增长8.3%,增速较上月回落0.4个百分点。其中一个原因是,3月新增信贷同比回落,信贷派生效应减弱,对M2有所拖累。
中国民生银行首席经济学家温彬认为,总体来看,随着经济持续回升向好,在疫情转段后M2适度回落是正常的,这反映出银行资产扩张、创造货币的行为在向着均衡稳健、可持续的轨道靠拢。
央行称,未来,还将继续保持货币政策的稳健性,准确把握货币信贷供需规律和新特点,引导金融机构保持信贷均衡投放,增强贷款增长的稳定性和可持续性,拉长时间、跨越周期保持社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配,以金融总量的合理适度增长支持实体经济平稳健康发展。
注重盘活被低效占用的金融资源
当前我国信贷结构正在发生变化,有利于高质量发展的部分在增加。
近年来普惠小微、绿色发展、科技创新等新动能贷款占比增加,相关贷款一直保持两位数以上增速,快于全部贷款增速,贷款余额也在不断增长。
央行表示,把握好金融资源存量和增量的关系,畅通货币政策传导机制。
目前,我国人民币贷款余额接近250万亿元,金融总量已经不少,盘活存量信贷对提升金融服务实体经济的质效意义重大。
央行指出,随着经济结构转型升级、新旧动能转换的效能提高,存量资源的使用效率也会显著提升,这虽然不会体现为贷款增量,但同样能为经济高质量发展注入新动力。
事实上,对于支撑经济增长来说,盘活存量贷款、提升存量贷款使用效率、避免资金沉淀空转、优化贷款投向,与新增贷款同等重要。
从近一段数据来看,房地产、地方融资平台贷款规模、占比和增速都在下降,一些高能耗、高污染和传统落后产能相关领域的信贷增长也受到一定的约束。总体看,信贷结构的调整趋势是好的。
机构普遍认为,我国经济结构调整、转型升级、新旧动能转换正在不断推进,以往房地产、融资平台企业占用金融资源较多的情形会随之改变,企业融资环境总体明显改善。
央行称,下一阶段,将注重盘活被低效占用的金融资源,继续加强监测,密切关注企业贷款转存和转借等情况,与多部门加强配合,完善管理考核机制,促进提高资金使用效率。
市场专家认为,当前各方面都在加大力度防范资金空转,随着企业规范资金使用,融资总量增速可能会比以前低一些,但对经济高质量发展的实际支撑力度反而更大。
提高直接融资比重
去年以来,央行对“五篇大文章”加快布局,新增5000亿元PSL额度已全部发放,近期设立了科技创新和技术改造再贷款支持设备更新和经济转型,还将放宽普惠小微贷款认定标准。
央行指出,除了信贷结构,广义上还要不断优化全社会融资结构,提高直接融资比重。
国家高层领导指出,当前我国存在“资金配置不均衡,融资结构不合理”的问题,要“重点解决资金“苦乐不均”和“钱多本少”“耐心资本”不足等问题。
对此,央行表示,在高质量发展阶段,加快发展新质生产力客观上需要直接融资加速推进,这会对信贷资金形成良性替代,有助于构建起多层次、广覆盖、供需更匹配的金融支持体系。
在市场分析看来,相较于银行贷款等间接融资,直接融资更为适配科技创新等新动能的发展。
在当前M2超过300万亿元的背景下,大力发展直接融资,有助于更有针对性满足不同特点的融资需求、缩短融资链条、提升融资效率、优化融资结构。
业内专家认为,央行大力推动银行发展柜台债券业务,预计未来随着企业和居民直接买债增加,直接融资比重有望进一步提升,社会融资规模增速也将高于信贷增速。
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杜川
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